金价再创新高：通胀、避险与央行购金共同驱动

近期金价持续上涨，屡创新高，延续了去年的强劲涨势。2月19日伦敦金价突破2946美元/盎司，再创历史新高。不仅黄金本身，黄金类金融产品也表现强劲，例如部分黄金ETF基金十年累计收益超过170%。

推动金价上涨的因素是多方面的。首先，美国通胀数据仍然居高不下，再通胀预期持续，成为支撑金价的重要因素。美国1月份CPI和PPI数据均高于预期，虽然PPI增速有所放缓，但仍处于近两年高位。其次，美国对外贸易政策的不确定性，例如考虑对采用增值税制度的国家征收对等关税，加剧了市场避险情绪，资金持续流入黄金市场寻求避险。

此外，全球央行持续增持黄金也对金价上涨构成支撑。许多央行，尤其是一些亚洲央行，正将外汇储备从美元转向黄金，以分散风险。中国央行连续三个月增持黄金储备，印度的黄金储备也在持续增加。全球央行2024年黄金购买量超过1000吨，创下历史新高。

机构纷纷上调金价预期。高盛将2025年底黄金价格预测从2890美元上调至3100美元，瑞银则预测2025年黄金价格将突破3200美元。这些机构认为，全球央行持续强劲的购金需求是金价上涨的主要驱动力。花旗集团的13F报告也显示其增持了黄金ETF看涨期权。

总而言之，当前金价上涨是再通胀预期、避险需求和全球央行持续购金等多种因素共同作用的结果。未来金价走势仍将受到多种因素影响，包括美联储的货币政策、地缘政治局势以及全球经济增长等。