债券义警警告：美债收益率飙升，特朗普政策面临质疑

近期美国国债收益率持续飙升，给美股市场带来压力。华尔街分析师埃德·亚德尼认为，这是“债券义警”对美国政府“鲁莽”的货币和财政政策发出的警告。他指出，投资者对特朗普政府能否维持财政纪律，以及对美联储主席鲍威尔能否有效控制货币政策缺乏信心。

10年期美国国债收益率已从9月的低点3.6%飙升至4.62%，涨幅超过100个基点。这与美联储的降息政策形成鲜明对比。收益率上升的原因包括经济数据好于预期，以及市场对特朗普赢得2024年大选的预期增强。尽管特朗普政府曾试图通过提名财政部长等措施来稳定市场，但收益率仍持续攀升，并引发美股抛售。

亚德尼认为美联储正在刺激一个不需要刺激的经济。他同时质疑特朗普政府的政策能否有效控制赤字和通胀。尽管特朗普政府提出削减政府开支，但具体措施和时间表仍不明确。亚德尼指出，“债券义警”不相信特朗普的政策能够缩小赤字，甚至可能导致通胀。鲍威尔也表达了对特朗普政策不确定性的担忧，这导致美联储的降息幅度低于预期。

虽然国债收益率上升推高了借贷成本，对经济不利，但也可能促使特朗普政府更加关注赤字控制。亚德尼预计10年期国债收益率将在4.5%左右波动，但长期可能达到5%。尽管如此，他仍然看好美国经济和美股长期走势，认为在回调后牛市将持续，并相信特朗普政府将在赤字问题上取得进展。