云南锗业投资者调研纪要：聚焦高端锗产品及化合物半导体

2025年2月，云南锗业(002428)接受了多家券商的投资者调研。调研主要围绕公司产品、战略规划、化合物半导体材料以及对未来市场环境的看法展开。

公司介绍了其主要产品线，包括材料级锗产品（锗锭、二氧化锗）、深加工产品（光伏级锗晶片、红外级锗产品、光纤级锗产品），以及化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片）。这些产品广泛应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯等领域。

在战略规划方面，云南锗业表示将依托自身资源和技术优势，开发高附加值的高端产品，扩大产业规模，提升竞争力。同时，公司将加大对化合物半导体材料产业的投入，培育新的盈利增长点。

关于化合物半导体材料，公司表示良品率正在逐步提升，这将有助于降低制造成本。控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司引入新的投资者，旨在把握行业机遇，提升公司竞争力。

在光伏领域，公司生产的太阳能电池用锗单晶片具有高光电转换效率和性能稳定的特点，主要应用于航天领域。公司认为，低轨卫星的快速发展将带动空间太阳能电池的需求增长，从而利好公司光伏级锗产品。

针对国家对镓、锗、铟等物项实施出口管制，公司表示已按规定办理相关出口许可，并正常开展业务。

最后，针对近期锗金属价格回落，公司认为这是市场供需关系波动导致的正常现象，公司将根据市场变化调整营销策略。

总体而言，此次调研显示云南锗业积极布局高端锗产品和化合物半导体材料，并对未来市场发展充满信心。需要注意的是，公司2024年三季度报告显示，虽然归母净利润同比大幅增长，但主营收入却出现下降，这值得关注。此外，融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.57亿，融券净流出88.82万，也反映出市场对其的某种态度。