方正阀门北交所上市首日暴涨：解读背后的市场逻辑与潜在风险

方正阀门（920082.BJ）于2024年12月26日登陆北交所，上市首日股价飙涨518.23%，收报21.7元/股，市值达30.46亿元，成为2024年北交所上市首日涨幅第二高的新股。这一现象引发市场关注，本文将深入解读其背后原因及潜在风险。

市场火热与低发行价的叠加效应:

分析人士指出，北交所新股市场近期持续火热，主要原因在于新股发行数量较少，且发行价普遍较低。方正阀门发行PETTM仅6倍，远低于二级市场预期，这与公司较小的盘子以及几乎没有老股流通的现状相结合，造成了巨大的套利空间，吸引了大量投资者。

公司基本面分析:

方正阀门是一家工业阀门制造商，主要产品应用于石油、天然气、炼油、化工等领域。公司2021年至2024年前六个月的营业收入和归母净利润均呈增长趋势，但应收账款占总资产比例较高，值得关注。

IPO募资及未来规划:

本次IPO募资1.34亿元，将主要用于生产线技术改造、研究院升级改造以及补充流动资金。公司预计2024年营业收入将达到7亿元至7.8亿元，归母净利润将达到6400万元至7100万元。

股权结构及风险提示:

方正阀门董事长方高远及其兄弟合计持有公司66.25%的股份，拥有绝对控股权。然而，公司也提示了潜在风险，包括：

• 境外市场依赖: 公司产品大量出口至北美、欧盟等地区，如果未来这些地区对中国产品实施贸易制裁或改变相关政策，将对公司业务造成不利影响。
• 高应收账款: 报告期内，公司应收账款占总资产比例较高，存在回款风险，这可能会影响公司的经营业绩和现金流。

区块链技术应用的潜在机会:

虽然文中未提及区块链技术，但未来，方正阀门可以考虑将区块链技术应用于其供应链管理中，提高供应链透明度，提升效率，降低风险。例如，利用区块链技术追踪产品的生产过程、物流运输以及最终交付，确保产品质量和溯源性，增强客户信任，提升品牌价值。 此外，区块链技术还可以用于优化公司内部财务管理，提高资金流转效率，降低财务风险。

总结:

方正阀门的上市首日暴涨反映了北交所新股市场的投机性，同时也展现了公司在工业阀门领域的市场竞争力。然而，投资者需要谨慎评估公司的高应收账款和境外市场依赖等潜在风险。 未来，积极探索区块链技术在供应链管理和财务管理中的应用，将有助于方正阀门进一步提升竞争力，实现可持续发展。