光伏焊带龙头企业：短期盈利承压，长期发展可期

近期，光伏焊带龙头企业[公司名称]发布了2024年前三季度财报。报告显示，虽然公司营收保持增长，同比增长21%达到24.8亿元，但归母净利润却大幅下降61%，仅为0.46亿元。第三季度业绩尤为疲软，营收同比和环比分别增长5%和下降19%，归母净利润同比和环比更是分别下降77%和69%。这主要是因为下游需求减弱和行业竞争加剧导致加工费下滑。

尽管如此，公司焊带出货量在第三季度环比基本持平，约为0.9万吨。值得关注的是，公司积极研发创新，推出了适用于BC电池组件的新型多层复合焊带。这种新型焊带工艺难度更高，盈利能力更强，未来出货占比提升有望带动公司盈利修复。

从成本方面来看，公司期间费率保持相对稳定，2024年前三季度为4.04%，同比下降1%。公司积极的现金流管理也值得肯定，第三季度经营性净现金流为-0.26亿元，较去年同期增加0.4亿元。

展望未来，考虑到行业短期竞争压力，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.6亿元、1.2亿元和1.8亿元。虽然短期盈利承压，但公司积极研发新产品，盈利结构有望改善。因此，我们给予该股票“增持”评级，但需关注行业竞争加剧和政策变化等风险。