元旦前后黄金市场分析：震荡调整与未来展望

张尧浠：元旦前后交易维持清淡，黄金持稳震荡调整对待

市场回顾与分析：

上周国际黄金价格窄幅震荡，在圣诞节交易清淡和技术压力共同作用下，收盘小幅下跌。金价运行在5-10周均线下方，空头力量占据主导地位。具体来看，金价在2608.14美元/盎司至2639.05美元/盎司区间波动，周K线收跌0.17%，报收于2618.82美元/盎司。

美元指数及美债收益率的走强是打压金价的主要因素。虽然以色列空袭也门的事件引发短暂的避险需求，但美元和美债收益率的持续上涨最终压制了金价反弹。

技术面分析：

• 月线级别： 金价11月触底反弹，形成长下影线，但整体走势偏弱，显示存在见顶预期。突破2750美元/盎司前，震荡偏弱调整的可能性较大。
• 周线级别： 金价运行在等边三角形震荡格局中，受制于5-10周均线。指标显示空头信号占优，下方支撑位关注2555美元/盎司（30周均线），跌破该位将加大看空压力。
• 日线级别： 金价维持在100日均线支撑上方，但受中轨线和60日均线压制。在重回60日均线上方之前，震荡偏弱格局或将持续。

宏观经济面与地缘政治因素：

特朗普再度上任后，美元持续走强，黄金涨势自11月初开始减弱。尽管美联储12月再度降息，但通胀高企和未来降息次数减少的预期，限制了金价上涨空间。

尽管强势美元和高债券收益率抑制了黄金需求，但2025年黄金仍有望冲击3000美元/盎司。全球央行的降息预期、地缘政治风险以及央行的购金行为，将继续支撑金价。虽然亚洲市场需求有所放缓，但避险需求依然强劲，宏观经济和地缘局势的不确定性将继续利好金价。

美国最新的就业数据表现参差不齐，就业市场或逐步放缓，这可能间接利好黄金。

短期展望：

元旦前后，市场交易清淡，黄金价格预计将维持震荡调整。本周需重点关注美国芝加哥PMI、美国成屋签约销售指数月率、美国达拉斯联储商业活动指数等数据。市场整体预期偏向利空金价，技术面阻力也较大，日内交易策略可考虑高空为主。

中长期展望：

短期内，金价面临美元和债券收益率上涨的压力，但中长期来看，地缘政治风险和全球央行购金将继续支撑金价上行。

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