普洛药业：原料药、制剂、CDMO三轮驱动，业绩有望提速

华福证券发布研报，给予普洛药业买入评级，当前股价15.91元。报告认为，普洛药业受益于原料药行业周期底部向上，以及原料药-制剂一体化和CDMO业务的共同驱动，未来业绩有望加速增长。

原料药业务方面，普洛药业深耕30余年，拥有丰富产品线，涵盖人用和兽用药物，产销率高，经营韧性强。2024年上半年原料药业务收入达47亿元，同比增长11.9%。公司积极拓展国际市场，拥有多个美国DMF认证和CEP证书，为未来增长奠定基础。

制剂业务方面，普洛药业受益于集采放量和一致性评价的推进，2024年上半年收入达6.8亿元，同比增长18.4%。毛利率保持在50%以上，体现了原料药-制剂一体化的优势。

CDMO业务方面，普洛药业订单量持续增长，并不断提升研发能力，向高附加值产品拓展，毛利率稳步提升。截至2024年上半年，公司已与512家企业签订保密协议，为长期发展提供保障。先进产能的建成投用进一步增强了公司竞争力。

华福证券预测普洛药业2024-2026年归母净利润分别为11.3亿/13.4亿/16.3亿元，并给予“买入”评级。开源证券预测2024年归属净利润为12.38亿元，预测PE为15.01。过去90天内，12家机构给予普洛药业评级，其中11家为买入评级，1家为增持评级，机构目标均价为19.06元。

需要注意的是，投资存在风险，以上信息仅供参考，不构成投资建议。