美国12月非农就业报告解读：劳动力市场韧性与美联储货币政策走向

美国劳工统计局即将公布的12月非农就业报告备受关注，预计新增就业人数将保持健康增长，失业率维持不变，这与市场预期中的大幅放缓有所出入。经济学家预测新增就业人数约为16.5万，低于11月的22.7万。

这一数据或将支持美联储将政策重心转向通胀的策略。美联储去年为应对劳动力市场潜在风险已降息一个百分点。此后，美联储主席鲍威尔表示，在就业市场保持稳定的前提下，进一步降息需谨慎。

多位美联储官员近期表态，倾向于在较长时间内维持当前利率水平，仅在通胀显著下降时才考虑再次降息。他们认为，持续的通胀风险以及经济前景的不确定性，都支持放慢降息步伐，利率可能已接近既不刺激也不抑制经济增长的水平。

去年12月，美联储连续第三次降息25个基点，全年降息幅度达一个百分点。但由于通胀率仍高于2%目标，且劳动力市场表现健康，多数官员认为目前放慢降息步伐是合适的。市场普遍预期美联储将在1月底的会议上维持利率不变。

尽管预测新增就业人数在10万到26.8万之间，但如果与中位数预测相符，则意味着2024年全年美国将新增210万个就业岗位，虽然低于2023年的300万，但仍高于2019年的200万。

然而，就业市场也出现了一些疲软迹象，例如月度招聘集中于少数行业，失业率小幅上升，求职难度加大，企业招聘计划也趋于保守。

经济学家密切关注失业率，尤其是在年初失业率连续上升后。预计年底失业率将达到4.2%，与11月持平，但高于年初的3.7%。一些经济学家预测失业率将进一步上升至4.5%以上，这可能导致美联储今年大幅调整降息计划。

周五的报告将包含对家庭调查的年度修订，而下个月的报告则包含对企业调查的基准修正和新的季节性因素，这些都可能对整体就业市场数据产生影响。之前的基准数据修正显示，美国过去一年新增就业岗位可能被低估了。