摩根大通上调阿里巴巴目标价：成本控制与商业化改善驱动利润增长

摩根大通近日发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由117港元上调3%至120港元，并重申“增持”评级。该行看好阿里巴巴的长期增长潜力，认为其利润增长是成本控制和商业化改善的必然结果，并受益于市场份额稳定。

报告预测，阿里巴巴2025财年收入将同比增长8%，高于市场普遍预测的1%；经调整后净利润同比增长14%，高于市场预测的15%。这一乐观预测基于对阿里巴巴成本控制能力和商业模式改进的信心。

值得关注的是，摩根大通也考虑了阿里巴巴出售银泰和高鑫零售的影响。报告估计，出售资产将导致淘天集团（TTG）和阿里巴巴2026财年的总收入分别减少18%和10%，但这将同时提高淘天集团和阿里巴巴的经调整后利润。这表明摩根大通认为出售非核心资产有助于提高阿里巴巴的盈利能力和效率，从而实现更可持续的增长。

总而言之，摩根大通的报告对阿里巴巴的未来发展持积极态度。该行认为，阿里巴巴通过有效的成本控制、商业模式优化以及战略性资产调整，将实现持续的利润增长，并保持其在市场中的领先地位。然而，投资者仍需关注宏观经济环境以及电商行业竞争格局的变化对阿里巴巴的影响。 未来阿里巴巴能否持续实现摩根大通预测的增长，仍有待观察。 出售资产对长期战略的影响也值得进一步关注。这需要阿里巴巴在剥离非核心业务的同时，持续提升核心业务的竞争力，才能确保长期可持续发展。