2024年12月中国房地产市场分析：利率回升，但长期趋势向好

2024年12月，中国百城首套房和二套房贷款利率环比小幅上升，放款周期也略微延长。50个重点城市中，首套房利率上升、下降和持平的城市数量分别为13、0、37个；二套房利率则分别为12、1、37个。尽管如此，全年房贷利率仍大幅下降，50个重点城市的首套房和二套房贷款利率已降至3.12%和3.19%，同比分别下降74和122个基点，较2021年10月的高点更是下降了263和281个基点。

我们认为降息对稳定房地产市场起到了积极作用，未来仍有下降空间。但需持续关注房地产市场量价的复苏情况、宏观经济环境的改善程度，以及财政和货币政策、收储政策、城中村改造等措施的落地情况。

上周股市表现方面，沪深300指数下跌1.13%，房地产开发板块下跌2.71%，恒生指数下跌3.52%，中华内房股指数CNY下跌6.60%，恒生物业服务及管理指数下跌2.42%。

在市场筑底前，我们更看好那些在核心城市拥有更多资源、运营稳健的房地产企业，以及业绩韧性强、现金流稳健的物业管理公司。推荐的股票包括：A股开发商：城投控股、城建发展、滨江集团、招商蛇口、新城控股；港股开发商：华润置地、中国海外发展、建发国际集团、越秀地产；物业管理公司：绿城服务、华润万象生活、保利物业、中海物业。

风险提示：行业政策风险；行业下行风险；部分房企经营风险。

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