摩根大通香港地产股展望：领展、太古、信和值得关注，部分发展商面临减值风险

摩根大通近日发布研报，对香港房地产行业未来走势进行预测，并点名推荐领展房产基金(00823)、太古地产(01972)和信和置业(00083)三家公司，同时建议投资者避开九龙仓置业(01997)。

该研报指出，未来六周，大部分香港房地产公司盈利将出现同比下跌，主要原因在于物业发展利润缩减和租金收入下降。写字楼和奢侈品零售领域的租金收入下滑尤为显著。此外，减值风险也成为部分发展商，例如长实集团(01113)和恒基地产(00012)面临的重要挑战。

摩根大通认为，盈利下滑的主要原因在于香港房地产市场整体环境的低迷。持续的高利率环境、经济下行压力以及全球经济不确定性都对香港房地产市场造成负面影响。开发商的融资成本上升，导致项目利润空间被压缩；同时，市场需求疲软，导致租金收入下降。

然而，并非所有公司都面临同样的困境。摩根大通对信和置业和太古地产的派息稳定性表示乐观，认为这两家公司派息的确定性较高。而长和(00001)、长实集团和九龙仓置业的每股盈利若低于预期，则可能面临股价下跌的风险。至于恒基地产，摩根大通预测其派息将保持稳定，但也存在下行风险。

除了财务数据，摩根大通还关注一些关键指标。例如，置地、太古和领展等公司在资本循环方面的指引，以及内地奢侈品零售销售在第二季度的潜在改善（这与恒隆地产息息相关），都将是投资者关注的重点。

总而言之，摩根大通对香港房地产行业短期内的整体业绩预期较为谨慎，认为大部分公司将交出平平无奇的成绩单。但部分公司在资本管理和特定市场领域的积极表现，仍值得投资者关注。投资者在投资决策时，需要综合考虑宏观经济环境、公司财务状况和行业发展趋势等多个因素，并密切关注相关公司发布的业绩报告和市场动态。

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