存款利率下行时代：银行的‘开门红’转向与投资者的选择

近年来，中国存款利率持续下行，大中型银行的‘开门红’策略也随之转变。定期存款不再是主要推荐产品，取而代之的是保本的两全险、低波动的短期理财和债券基金。

存款增速放缓: 2024年，中国银行存款余额增速显著下降。数据显示，1月至11月累计新增19.39万亿元，同比少增6.26万亿元，增速回落至6.90%。商业银行总负债同比增长率也从2023年的两位数下降至个位数。存款定期化趋势在2024年三季度有所缓解，商业银行计息负债成本率开始下降。

定期存款占比下降: 2023年，定期存款增幅远高于活期存款，定期存款在总存款中占比提升。例如，交通银行2023年末定期存款占比达63.90%。但到2024年，这一趋势有所缓解，部分原因是“9·24”新政后对高息揽储的限制。

存款去向: 随着存款利率下调，超额存款寻求更高收益。部分资金流向房地产市场，部分流向政府对企业的拖欠款偿还，也有一部分资金在银行账户中观望。

“开门红”新策略: 银行将两全险、债券基金和短期银行理财作为2025年“开门红”的重点推荐产品。

• 两全险: 保本型保险产品，年化收益率最高可达2.5%，适合长期投资，但收益率难以跑赢通胀。
• 债券基金: 非保本，低波动，一年为周期，年化收益率在3.6%～3.7%，适合风险承受能力较低的投资者。
• 短期银行理财: 收益率相对较高，100天低风险短期理财收益率能超过2.6%，但灵活性高，方便资金周转。

其他投资选择: 国债是另一个选择，但目前处于发行空白期。此外，带有分红性质的保险产品短期收益相对更高，但收益存在不确定性。

未来展望: 中央经济工作会议指出“适时降准降息”，预期2025年存款利率还会进一步下调，届时投资者将面临新的选择。专家预测，2025年央行将进一步降息30～40个基点。存款利率下行趋势持续，投资者需关注风险，选择更适合自身风险承受能力的投资产品。银行理财和公募基金规模持续增长，也体现了投资者对多元化投资的需求。